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两家基金公司，兴证全球基金和财通资管，在2026年2月24日公开宣布：在直销渠道全面免收认购或申购费以及销售服务费。
对普通投资者来说，这句简单的话等于把买基金的门槛又往下推了一层：买同样的一只基金，你花的钱更少了。
但背后，对基金公司财务和银行理财部门来说，这是一场正在改写账本的变革。
今年1月1日正式施行的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》拉开了这轮调整的制度框架。
规定把费率上限整体压低：主动偏股型基金的认申购费率上限由过去的1.2%到1.5%降到0.8%；指数型和债券型分别降到0.5%和0.3%。
销售服务费方面，偏股型从0.6%年降至0.4%年，指数和债基从0.4%年降至0.2%年，货币基金从0.25%年降到0.15%年。
更重要的是，除货币基金外，持有超过一年的基金份额不得再收取销售服务费。
对那些靠客户长期持有赚持续服务费的公司，这一条改变了长期营收模型。
还有对渠道分成的大刀阔斧调整。
过去一只债基如果管理费是1.5%，银行可能能拿走0.6%的尾随佣金。
现在向机构投资者销售非权益类基金，尾佣比例上限从30%降到15%，银行靠这类尾佣的收入将出现明显缩水。
同时，监管要求销售费用要单列披露，客户在交易回单上能看到银行收了多少，这把透明度的刀剑摆在了银行面前。
银行并非束手待毙。
自从相关规定在2025年9月发布后，多家银行已经开始提升权益类产品的考核权重，争取在新规则下保住收益来源。
然而权益类产品波动更大，客户承受能力和投资回报能否匹配仍是风险。
招商银行计划把基金投顾人数从800人扩至2000人；平安银行推出按账户资产规模阶梯收费的基金组合服务，费率在0.3%到0.8%间，宣称不再向基金公司收取返佣；建设银行在2026年1月1日推出定制化FOF品牌“龙盈FOF”。
这些动作都在调整打法，但能否完全替代过去的通道收入，还有待时间检验。
从行业层面看，监管测算出的变化不小。
全行业销售费用整体下降幅度约34%，预计每年为投资者节省约300亿元。
这些节省会直接反映在个人账单上。
举例说，持有一万块钱的货币基金，你每年支付的成本会从25元降到15元；认购一万元的主动偏股基金，前端费用从150元降到80元。
换句话说，投资者当下能感受到的是明确的实惠。
面对尾佣被削，基金公司也在重估自己的分销依赖。
银行让出的利润空间和渠道话语权，给基金公司提供了直接接触客户的机会。
监管明确要求基金管理人在直销渠道不得收取认购申购费和销售服务费，过渡期为12个月，意味着在2026年内所有公司必须完成直销渠道费用的调整。
兴证全球基金和财通资管只是率先在直销端把价格调为零，未来还会有更多公司跟进。
在这里我要提出并深入一个经常被忽略的问题：银行能否靠向权益产品倾斜来平稳过渡这场收入断崖？
答案并不简单。
把重心放到权益类产品并非仅仅是换个商品组合那么简单，核心在于客户适配、风险承受能力和长期服务能力。
权益产品带来更大回撤的可能性，意味着银行必须投入更多在投顾能力、风险提示、动态组合管理以及客户教育上，否则短期业绩不佳会削弱客户信任，长期看不一定能弥补此前稳定的尾佣收入。
换言之，产品端的转型必须配套服务端的升级，否则只是把问题从分销端挪到投研和客户关系管理端。
与此同时，基金公司要想弥补直销“零费率”造成的短期收入缺口，有几条可行路径：一是通过规模效应，用更低的管理费换取更大的规模和更稳的管理费收入；二是发展以顾问服务为核心的收费模式，例如资产配置顾问和账户级组合服务；三是打造以直销为中心的客户运营能力，通过数据沉淀和增值服务获得长期回报。
这些路径都不是立即见效，需要时间和投入，也意味着行业格局会朝服务能力更强、更懂客户的公司倾斜。
我们现在站在一个转折点。
监管把费率和透明度往下压，投资者钱包变得更轻松，但同时对银行和基金公司的考验更严苛。
对你我这样的普通投资者，短期感受到的是成本下降和更清晰的回单数字，但长期我们也会面对服务选择的变动：是继续通过银行买，还是尝试基金公司的直销平台，或者寻找第三方投顾。
最后，留给你一个现实的抉择：当你准备买入下一只基金，你更愿意通过银行熟悉的渠道并接受更全面的顾问服务，还是直接在基金公司的直销平台上以更低的费率完成交易？
你更看重短期费用的减少，还是更看重长期的顾问支持和风险管理？
这种抉择114配资查询，既是个人的，也是时代的命题。
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